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央行公开市场操作放量存款准备金率上调仍有新

2019-01-14 06:04:19

  精密平口钳批发p>  央行公开市场操作放量存款准备金率上调仍有必要

  面对巨量到期资金,央行昨天通过加大正回购操作来增强回笼力度。不过,分析人士指出,公开市场回笼量的上升并不意味着法定存款准备金率上调的必要性下降。

  正回购放量

  昨天,央行在银行间市场发行了10亿元1年期央票,发行利率为2.武术鞋批发9972%,该利率已连续四周企稳。此外,央行还进行了1100亿元的28天正回购操作,利率为2.5%,这是央行时隔三周后再度进行28天正回购操作,利率专业武术鞋价格较上次增加了15个基点。正回购操作放量使得央行公开市场回笼力度大大加强。分析人士指出,资金面的持续宽松是使得正回购得以放量的主要原因。

  本周到期资金达到2050亿元,较上周增加600亿元,是3月到期资金多的一周。而3月到期资金量达到了6080亿元。巨量到期资金使得机构面临较大的资金运作压力,货币市场资金面不断趋于宽松,资金利率和债券收益率也不断被推低。

  “相对央票来说,回购没有估值压力,因此流动性账户更加偏向于正回购。”北京一股份制银行债券交易员说。

  尽管近期债券市场收益率不断下行,但1年期央票一二级市场利率仍存在20多个基点的利差。这意味着机构如果在一级市场认购央票,将马上树个目标出现账面损失

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  此外,上海一股份制银行交易员还指出,1年期央票期限相对较长,由于目前市场对货币政策紧缩预期依然强烈,因此机构也倾向于“趋短避长”。

  中金爱的湖水就会浑浊公司发布的研究报告也称,回购相对于央票的好处在于没有估值压力,所以即使在机构对利率有上升预期的情况下,正回购发行量也较央票容易放大。

  上周四在3月期央票仍维持10亿元地量的同时,91天正回购则增加至400亿元,也显示出机构对于回购较为青睐。

  不过,本周3月期央票也有望放量发行。

  上述北京这家股份制银行债券交易员表示,由于3月期央票一二级市场利率已基本接轨,本周四3月期央票发行量估计会有所增加,再加上91天正回购,本周央行有望回笼大部分到期资金。[1][2]

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